今天中字头基建股，崩得触目惊心

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今天中字头基建股，崩得触目惊心

2023-08-25 10:28:20 来源：格隆汇小 中

从护盘使者，到拖油瓶，今天的中字头表现诡异得令人惊诧。

很难相信，中交建、中铁建、中铁这样的千亿中字头，竟然在同一天接近跌停，并且带动了几乎所有的中字头尤其是基建概念的集体“闪崩”。

同时，大金融也集体失色，大量银行保险出现不同程度下跌。

【资料图】

而在另一面，医疗、科技、新能源、消费、娱乐等板块却迎来集体狂欢，甚至连续13个交易日大幅流出的外资也重新明显回流，刺激三大指数强势走强收红。

大蓝筹与赛道股，冰火两重天，如此诡异的走势，实属罕见。

从宏观看，近期全球资本市场、地缘政治的局势突变有目共睹，尤其昨天瓦格纳高层一行坠机事件，如同一场地震，带来更多的剧烈变数。

种种重大变盘，意味着什么？作为投资者，又该怎么办？

先看普里戈任之死。

据俄罗斯联邦航空运输署发布失事飞机人员名单，瓦格纳集团首领普里戈任，赫然在列。

此外，名单还包括瓦格纳指挥官乌特金在内的，瓦格纳集团几乎所有高层。

瓦格纳高层，就以这种戏剧性的方式，近乎团灭。

袭击？意外？

美国人干的？俄罗斯人干的？

消息满天飞，一时无法分辨真假。

普里戈任和他的瓦格纳军团，向来以残暴著称，他死不足惜。

但他的死，将会给这个世界带来深远的影响。

两个月前，瓦格纳部队几乎没有遭到像样的抵抗，就抵达莫斯科郊外。

当时，整个俄罗斯都陷入恐慌，克宫立刻截断道路、挖掘战壕，调集军队防御。

一场举世瞩目的莫斯科保卫战，眼看就要打响。

谁也没想到，经过白俄罗斯总统卢卡申科的调停，官军和叛军立刻达成协议，局势突然反转。

普里戈任本人，则带着他的军队，退到了白俄罗斯。

如今这个关键人物突然死了，他的军队怎么办？

今天，美国首次呼吁公民立即离开白俄罗斯，因为其情报机构已经侦测到，留在白俄罗斯的瓦格纳势力不会善摆干休。

果然，今天下午，又有消息称，失去首领的瓦格纳军队，正向着白俄边境进发。

他们想干嘛？给首领报仇？还是回归普京麾下？

一切不得而知。

后者还好，如果是前者，他们将枪口对准俄罗斯，直接在乌克兰之外开辟一个新战场，那影响就大了。

克林姆宫连乌克兰都这么就搞不定，如果又多一个敌人，还顶得住吗？

即使顶得住，代价也必然更加巨大。

到时候，俄罗斯的经济，怎么办？

整个经济带，又会受到怎样的影响?

这究竟是短期的事件，还是会演化成更加残酷的、长时间的战争开始？

我们不得而知。

但我们知道，这一个变局，至少意味着某一些东西已经发生巨大变化，以及加速某些方面的趋势。

回到A股。

今天“中特估”概念中，整个基建板块跌幅一度超过6%，越是大型中字头，跌幅最越大。对比今天三大指数翻红，创业板甚至大涨2%，这种暴跌简直让人难以接受。

为什么是基建类跌得最多？

细心的人可以发现，这些几乎都是经济带概念中的头部。

近10年来，中俄双方贸易关系不断升级，在资源、农业、运输物流、金融服务、工程承包等领域不断深化合作。2022年，中俄贸易额1900亿美元，同比增长29.3%。今年1月至7月，贸易额达到1341.04亿美元，同比增长36.5%。

中铁建三巨头在俄罗斯的路桥，高铁，地铁，房建等领域有很多重大项目投资。

比如全程7000公里，耗资规模1.5万亿的莫北高铁。

今年3月，由中国铁建承建的总中俄高铁西南段项目的莫斯科地铁大环线实现全线开通运营，该项目成为全球最长地铁环线。

现在瓦格纳事件，有可能会加速俄乌局势往对俄不利方向推进，进而给俄经济以及“经济带”沿线的项目带来更多不确定性。

也就意味着风险因子被放大。

经济带，对于正处于百年未有之大变局之下的我国经济的重要性不言而喻。

所以不难理解为什么是这些基建巨头跌幅最大了。

但如果只是这个因素引发的大跌，可能还是想的过于简单。

在最近，国际机构恶意唱空的声音突然变多，尤其高盛这样的墙头草，更是各种真假难辨的唱空小作文漫天飞。

给市场带来极其负面的影响。

截至昨天，外资连续13年大规模净流出，累计流出779.48亿元，其中：

已连续14日减持隆基绿能，共计56.67亿元；连续12日减持五粮液，共计47.49亿元；连续12日减持招商银行，共计57.06亿元；连续11日净卖出贵州茅台，共计70.26亿元。

从很多个股层面，我们也实质性看到了外资的持续的、批量的抛售，压力同样也很大。

如此短时间且如此大规模地集中抛售A股资产“茅”，历史以来首次。

要知道，这些中字头以及各种“茅”，不仅是我国经济结构中非常重要的角色，也是在股市中权重极大。

如果它们大跌，那么必然牵一发，动全身，如果不能及时控制，很可能又是一场大踩踏。

这个事情，已经发生不止一两次了。

每一次，都带来了极具破坏性的冲击。

可见外资计谋之精准，用心之险恶，令人发指。

再看中字头。

随着我国城市化率进入饱和，房地产基建全面转冷，传统老基建的黄金时代也宣告结束。

在这几年，很多基建龙头相继被洗牌下场，存活下来的也不好过，很多的营收增速甚至已经下降到了个位数的层面。

这个经济带，可以说是它们可以打开成长空间的一个重要期望。

这几年，以中字头为主的基建巨头确实也通过国际项目合作拿到了不少的订单，给市场带来了稳健增长的发展态势。

所以，在经济带最好不要出现任何地缘政治的问题。

所以它们才会对此次瓦格纳事件反应如此剧烈。

但无奈，事与愿违了。

有幸的是，抛开还没开工的订单，大部分的中字头来自国际部分的营收比例还很少，不至于造成过度的实质性影响。

那么，后面，中字头还能买吗？

如果你是长期投资者，那么答案是肯定的，但前提是要等这波事件的影响结束。

瓦格纳事件才开始爆发，后续被引发的一系列事情才是关键，现在形势很微妙，有资金嗅到了风险提前离场，趋势可能短期还不会停止。

但如果说中字头概念的投资价值有多高，那就见仁见智了。

中字头的估值，确实很低，普遍个位数，甚至不少的PB还不足1倍。

但跟银行的估值逻辑一样，没有高增速预期，也就很难说性感。

很多人都会以为中字头业绩增长稳定，分红也稳定，是值得当传家宝的优质资产。

但其实只是对了一半。

事实上，除了金融行业，以及能源类国企在景气周期有高分红，其他领域大部分中字头的股息率普遍不足3%。

虽然它们的估值绝大多都极低，甚至可以与银行股媲美，但在分红方面没有任何可比性。

这样的低估值，其实可以算是一个美丽的陷阱。

起码相对于其他虽然没有高分红，但成长性巨大的赛道概念，差了很多。

不过呢，一个硬币有两面。

中字头的大跌，也并非都是坏处。

这两年，这些中字头得益于各种机缘重新获得资金追捧，很多巨头年内涨幅超过5成。再加上由于市场环境差，资金很难找到安全的避风港，就形成了大量资金宁愿扎堆其中，也不愿意买入其他成长板块的分化现象。

有很多消费、科技龙头的估值已经趴在地板上好久了，依然没能赢得机构看一眼。

因为现在A股最缺的东西有两个：一是缺信心，二是缺资金。

信心这东西，因为宏观经济、地缘局势等客观原因破坏未来预期，短期内很难真正扭转得回来。

但资金是可以立竿见影托住市场。

尤其现在外资在大规模撤离，更需要资金去接住。

但现在普通股民都普遍割怕了，或者套住了，手里已经没有多少弹药，而机构在没有看到形势转暖之前又不想下场接盘。

那么这些沉淀了海量资金的中字头，经过这一波突然大跌，以及后续可能的风险担忧，必然会敲出大量的资金。

这部分资金，就可以变成承接其他板块的强力增援，进而带动市场情绪，和场外的筹码，真正起到了推动“活跃资本市场”的目的。

历史经验看，强势股补跌基本就是一轮杀跌的尾声。之前是各行业“茅”，现在是最稳固的“中字头”。

今天北上资金开始重新回流，各赛道板块强势上攻，确实也是有这些资金转仓过来的助力。

所以借助这一次转变，A股的主线重新回归到赛道股也不一定。

尾声

A股演化进到了现在，股市逻辑已经完全不只由企业的经营业绩说了算。

经济形势、地缘政治、中外资博弈、以及政策预期，才是根本的影响因子。

很多人都质疑上面对救市力度太弱，实际上，并不是努力不够，现在的局面，远比我们表明看到的要复杂，不是喊话和给政策就能解决得了的。

这一场无硝烟的战争，早就打响了。

但也没什么好担心的。比现在更糟糕的局面，我们不是没有经历过。

应对外资恶意做空，我们从来都没有输过，现在，以及未来也绝不会输。

而熊市从来都是赚大钱的窗口，就看我们能否把握得住了。（全文完）

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